来源：上海证券报
◎记者 费天元
7月20日，A股主要股指走势分化，盘面热点趋于均衡。传统蓝筹行业表现强势，油气、电力、白酒等板块领涨，带动沪指企稳反弹；AI相关的科技类行业则高位波动，存储芯片、CPO等概念延续调整。
截至收盘，上证指数报3796.28点，涨0.85%；深证成指报13610.23点，跌0.71%；创业板指报3443.10点，涨0.42%；科创综指报1894.63点，跌2.28%。沪深两市合计成交27022亿元，较上周五基本持平。
电力、白酒板块大涨
昨日，A股电力板块全天维持强势，并带动煤炭、燃气等相关板块集体走强。截至收盘，申万电力行业指数大涨4.13%，立新能源收获3连板，、涪陵电力等多股涨停，九洲集团、珈伟新能涨逾10%。
消息面上，当前正处于迎峰度夏需求旺季，多地电力负荷快速攀升。国家发展改革委数据显示，7月10日，全国用电负荷今年以来首次创历史新高，最高达到15.18亿千瓦。7月16日11时15分，江苏电网最高用电负荷达到1.5759亿千瓦，刷新历史极值。
国家发展改革委表示，今年以来用电需求主要由三方面因素共同拉动：一是工业用电量稳步增长。高技术制造业、高端装备制造业蓬勃发展，新能源汽车、储能、算力装备等新兴产业用电持续扩容。二是服务业用电量较快增长。今年以来充换电服务业、互联网数据服务业用电量增速均超过40%。三是高温天气抬高用电负荷。随着居民生活品质持续提升，全国空调降温负荷占比接近30%，部分省份超过40%。
长江证券公用事业分析师张韦华表示，受厄尔尼诺现象影响，今年以来我国用电需求保持较快增长，同时部分省份现货及月度电价已有明显提升。厄尔尼诺持续演绎有望支撑后续电力量价弹性，建议重视电力量价双升周期下的板块投资机会。
此外，在经历上半年的持续回落后，A股白酒板块近期持续反弹，成为带动沪指企稳的重要因素。昨日，申万白酒指数大涨5.55%，7月以来累计反弹超过10%。个股方面，古井贡酒涨停，泸州老窖涨逾6%，贵州茅台涨5.95%。
中泰证券研报表示，自2025年深度下行后，2026年白酒行业转入低位磨底阶段。酒企经营逻辑全面切换，摒弃以往压货冲量模式，转向控库存、稳批价、终端精细化动销运营，渠道生态持续修复。当前白酒板块结构性分化显著，高端酒品类抗周期属性更为突出。
尾盘ETF显著放量
昨日尾盘，多只宽基ETF显著放量，其中两只双创指数产品最为明显：华夏科创50 ETF收涨0.44%，全天成交235亿元；易方达创业板ETF收涨0.40%，全天成交195亿元，两者均创今年以来最大单日成交。此外，华泰柏瑞沪深300 ETF、南方中证1000 ETF、南方中证500 ETF、科创芯片ETF嘉实等昨日成交额均排名靠前。
中信证券研究部昨日发布报告，认为前期指数调整更类似于K形分化后的再平衡，在高位板块估值压力释放后，A股市场定价有望逐步回归基本面逻辑。展望后市，伴随半年度业绩逐步兑现、市场交易结构优化及增量资金持续加码，A股中长期趋势仍具韧性，具备真实业绩和合理估值的优质资产有望率先修复。
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